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本周市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，主要受北向資金持續(xù)減持影響，市場(chǎng)信心低迷。TMT、醫(yī)藥、新能源等板塊再度走弱，而軍工、銀行、有色等板塊較為堅(jiān)挺。創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧認(rèn)為，市場(chǎng)熱點(diǎn)持續(xù)性較低，對(duì)基本面和政策面的利好反映遲鈍，不過在短期外部資金沖擊后，市場(chǎng)將重回基本面邏輯。

8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布。以美元計(jì)價(jià)，8月出口同比下降8.8%，較7月增速大幅回升，主要原因是去年同期的低基數(shù)效應(yīng)。量?jī)r(jià)拆分來看，當(dāng)前出口增速貢獻(xiàn)中，量增價(jià)跌的現(xiàn)象依然突出。從出口目的地看，對(duì)美出口出現(xiàn)大幅回升，較其他發(fā)達(dá)國(guó)家更為明顯，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體方面，對(duì)俄羅斯出口高位持續(xù)退坡，對(duì)東盟出口則低位改善明顯。行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，汽車高位持續(xù)回落，勞動(dòng)密集性產(chǎn)品整體低位回升。8月進(jìn)口同比下降7.3%，較7月明顯改善，主要受大宗商品補(bǔ)庫(kù)需求支撐，顯示國(guó)內(nèi)需求開始企穩(wěn)。

展望未來，王婧表示，隨著美國(guó)即將進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)甚至主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段，出口增速將逐步企穩(wěn)，內(nèi)需外需共同發(fā)力，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

受沙特延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)間影響，油價(jià)走強(qiáng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹上行表示擔(dān)憂，美債利率上行帶來權(quán)益市場(chǎng)估值端壓力，本周外資流出金額依然偏大。近期政策力度超預(yù)期，而且地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)相關(guān)政策仍會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)。債券市場(chǎng)近期出現(xiàn)明顯調(diào)整，利率上行，8、9月政府發(fā)債加力，也有望抬升社融增速，并進(jìn)一步拉動(dòng)企業(yè)融資意愿，在短期外部資金沖擊過后，市場(chǎng)將重回基本面邏輯，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

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