6月至今，中國證監(jiān)會已先后向五礦證券、銀泰證券、信達證券3家券商開出6張“罰單”，涉及券商私募資管的投資決策和風險管控兩大方面違規(guī)問題。

對券商私募資管業(yè)務加強監(jiān)管

本月，證監(jiān)會不斷開出“罰單”，其中不乏與券商私募資管業(yè)務有關的“罰單”。據(jù)上證報統(tǒng)計，6月至今，券商已在私募資管業(yè)務上收到6張“罰單”，公司與相關業(yè)務負責人并罰。

(資料圖)

6月9日，深圳證監(jiān)局連開4張“罰單”，涉及五礦證券、銀泰證券2家券商。其中，五礦證券被責令改正，并暫停新增私募資管產(chǎn)品備案6個月（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行的產(chǎn)品除外，但不得新增投資），分管資管業(yè)務的高管及資管部門負責人鄭宇、田原被約談。銀泰證券則被出具了警示函。

此前的6月2日，北京證監(jiān)局對信達證券及公司時任分管資產(chǎn)管理業(yè)務高管張延強采取了行政監(jiān)管措施。北京證監(jiān)局強調(diào)，信達證券應采取切實有效的整改措施，提升資產(chǎn)管理業(yè)務內(nèi)部控制有效性，加強業(yè)務審核，強化合規(guī)風險管控，實現(xiàn)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展。

今年以來，券商私募資管業(yè)務成為監(jiān)管部門緊盯的重點。除上述“罰單”外，華福證券、國都證券、首創(chuàng)證券等多家券商今年也曾因私募資管業(yè)務違規(guī)被出具警示函。

主要存在兩方面問題

據(jù)觀察，在這一批“罰單”中，券商私募資管業(yè)務違規(guī)主要集中在投資決策和風險管控兩個方面。

例如銀泰證券被處罰原因包括，股票投資備選池入池、股票庫建立和維護、交易指令管理不規(guī)范；風控合規(guī)管理不到位，集中交易室未有效監(jiān)控、個別風控指標未納入系統(tǒng)監(jiān)控、缺少個別季度壓力測試報告等。

有券商合規(guī)人士表示，從近期券商私募資管業(yè)務“罰單”的總體情況來看，私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作不規(guī)范、非標資產(chǎn)投資管理不規(guī)范、識別產(chǎn)品實際投資者審慎不足、內(nèi)部控制管理不完善、風控合規(guī)管理不到位等仍然是令券商頭疼的“老大難”問題。

他進一步稱，在“大資管”時代，券商私募資管業(yè)務正處在優(yōu)化升級、提質(zhì)增效的轉型階段，必須牢牢守住業(yè)務底線，確保夯實合規(guī)風控的根基。

券商努力提升主動管理能力

資管新規(guī)落地后，盡管券商資管業(yè)務“短板”猶存，但其主動管理能力正在不斷提升。

中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，從產(chǎn)品備案情況來看，券商私募資管產(chǎn)品4月共備案506只（僅統(tǒng)計券商及其資管子公司，不包含私募子公司等在內(nèi)），設立規(guī)模共計億元，較3月末增加億元，刷新近一年以來單月新高。其中，最考驗券商主動管理能力的集合資管計劃備案規(guī)模為億元，占總體備案規(guī)模的比例超過七成。

此外，券商私募資管產(chǎn)品的存量規(guī)模已達萬億元，環(huán)比增長%。其中，集合資管計劃規(guī)模為萬億元，環(huán)比增長%。

專業(yè)的投研能力是衡量資管機構主動管理能力的關鍵要素。中金公司認為，券商資管過去以通道業(yè)務為主，資管新規(guī)后仍以機構業(yè)務和固收類產(chǎn)品為主，在機制體制以及文化等方面與買方有較大差距。另外，從人才建設上看，當前券商資管在人員配置上仍有不足，同時券商在人員激勵上與激勵機制靈活的公募有一定差距，優(yōu)秀人才不足使得券商投研能力相對不足。“在渠道、人才、投研、品牌等方面具備優(yōu)勢的券商將具備較強的競爭力?！?/p>

（文章來源：上海證券報）

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