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本報(bào)告導(dǎo)讀：上周利率下行，信用利差小幅走闊。權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，中小盤回調(diào)明顯，價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)優(yōu)于成長(zhǎng)，“固收+”基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。

摘要：

利率下行，信 用利差小幅走闊。利率市場(chǎng)，上周短端1 年期、長(zhǎng)端10年期國(guó)債到期收益率分別降低4bp、5bp。信用市場(chǎng)，上周短期、長(zhǎng)期各等級(jí)信用利差小幅走闊。

中小盤回調(diào)明顯，價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)較好。上周，權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，代表超大盤的上證50 上漲0.89%，代表科創(chuàng)企業(yè)、中小盤的科創(chuàng)50、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度靠前，分別下跌2.59%、0.74%、0.70%。價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)優(yōu)于成長(zhǎng)，傳媒、非銀金融、建筑行業(yè)漲幅領(lǐng)先，電子、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)跌幅較大。

我們將平均4 個(gè)季度股票+可轉(zhuǎn)債權(quán)益?zhèn)}位之和低介于5%-15%、大于15%低于25%、大于25%低于35%的產(chǎn)品劃分為低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)“固收+”產(chǎn)品。

低風(fēng)險(xiǎn)組中加聚慶六個(gè)月定開A（009164.OF）收益率為1.43%，在同風(fēng)險(xiǎn)分類產(chǎn)品中排名靠前； 中風(fēng)險(xiǎn)組廣發(fā)穩(wěn)睿六個(gè)月持有A（012943.OF）錄得1.10%的正收益，在同風(fēng)險(xiǎn)類別產(chǎn)品中排名居首；高風(fēng)險(xiǎn)組寶盈祥頤定開A（006398.OF）收益為1.70%，表現(xiàn)在同風(fēng)險(xiǎn)類別產(chǎn)品中領(lǐng)先。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。

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