2023年3月10日寧德時代（300750）發(fā)布公告稱公司于2023年3月9日接受機構(gòu)調(diào)研。

具體內(nèi)容如下：

問：能否分享 2023年儲能和動力的目標，以及盈利的趨勢的判斷？

【資料圖】

答：新能源行業(yè)發(fā)展前景廣闊，隨著新能源車競爭力逐步提升、儲能政策持續(xù)支持，未來將保持較快增長。根據(jù) SNE Research 統(tǒng)計，2022 年公司全球動力電池使用量市占率為37.0%，較 2021年提升 4.0個百分點，連續(xù)六年排名全球第一；全球儲能電池出貨量市占率 43.4%，較 2021年提升 5.1個百分點，連續(xù)兩年排名全球第一。公司追求高質(zhì)量的份額增長，同時保持合理的盈利水平。

問：公司第四季度動力和儲能的盈利水平明顯修復的原因？

答：第四季度受規(guī)模效應攤薄成本、儲能新項目落地等因素驅(qū)動，動力及儲能電池毛利率環(huán)比均有明顯改善。

問：第四季度存貨水平下降，其中原材料下降較多，請公司目前去庫存情況？資源價格下跌是否會有存貨減值風險？

答：公司庫存管理委員會對庫存從頂層進行整體管控，根據(jù)季節(jié)性變化靈活調(diào)整采購量，提高存貨利用率和周轉(zhuǎn)效率，存貨庫存總額和占總資產(chǎn)比例持續(xù)下降。碳酸鋰價格在下行周期，公司在推動快速去庫存并縮短采購周期。

問：福特與公司的合作體現(xiàn)了公司的實力，請合作進展如何？為何考慮這種合作形式？

答：雙方合作正在推進過程中，合作方式基于商業(yè)考量，目的是為客戶提供具有競爭力的產(chǎn)品。

問：如何看待近期油車和新能源車的降價現(xiàn)象？公司鋰礦返利計劃的初衷是什么，進展如何？

答：公司鋰礦分享不是出于降價的目的，而是我們有一些礦產(chǎn)資源，不想獲取暴利，希望可以與長期戰(zhàn)略客戶分享，正在推進相關(guān)溝通。

問：近期宜春地區(qū)鋰資源行業(yè)的整改對公司是否有影響？

答：對公司基本沒有影響，公司的宜春項目正按計劃推進。本次整改主要針對“瘋狂挖、全民炒”的鋰礦亂象展開，長期而言，此舉對于合規(guī)經(jīng)營的公司是有利的。我們將嚴格按照當?shù)叵嚓P(guān)法律法規(guī)進行生產(chǎn)經(jīng)營。

問：新增主營業(yè)務電池礦產(chǎn)資源包含哪些業(yè)務內(nèi)容，為何單獨列示？

答：為推動行業(yè)良性、健康發(fā)展及打造自身供應鏈韌性，公司前期進行了電池礦產(chǎn)資源布局，隨著新業(yè)務板塊的增長，為更好的反映公司業(yè)務實際情況及便于投資人理解公司業(yè)務，本年將業(yè)務進行重新梳理，按新板塊進行披露。

問：第四季度其他業(yè)務收入占比下降比較多，全年毛利率比較高，能否拆分第四季度的其他業(yè)務收入構(gòu)成？

答：其他業(yè)務收入主要包括廢料及材料銷售收入、技術(shù)授權(quán)收入、以及研發(fā)服務收入等，其中前兩項收入占比近 9成。其中，廢料銷售收入與生產(chǎn)量相關(guān)，技術(shù)相關(guān)收入包括技術(shù)授權(quán)及研發(fā)服務收入，技術(shù)授權(quán)收入目前相對穩(wěn)定，研發(fā)服務收入取決于具體項目情況?？傮w而言，其他業(yè)務與公司主營業(yè)務相關(guān)，是可持續(xù)的，也是公司技術(shù)能力的體現(xiàn)。

問：請超級拉線的競爭力體現(xiàn)在哪里，競爭對手難以復制的地方是什么？

答：超級拉線是公司極限制造的成果之一，引入大量的智能設備，競爭力體現(xiàn)為生產(chǎn)效率更高、產(chǎn)品質(zhì)量更優(yōu)、生產(chǎn)成本更低，2022 年已投入使用，未來將持續(xù)推廣。超級拉線是我們自主研發(fā)的，不是簡單的購買，公司有專利和Knowhow在里面，并能夠持續(xù)升級，競爭對手難以復制。

問：公司如何定位麒麟電池和圓柱電池等其他技術(shù)？

答：公司具備多元化產(chǎn)品形態(tài)研發(fā)及生產(chǎn)能力，有能力為客戶提供多元化、最具競爭力的解決方案。我們認為方形+麒麟電池方案更優(yōu)，體積利用率、能量密度都比較高。圓柱我們也能生產(chǎn)，也和寶馬簽署了協(xié)議。

寧德時代（300750）主營業(yè)務：從事新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及鋰電池回收利用業(yè)務。

寧德時代2022年報顯示，公司主營收入3285.94億元，同比上升152.07%；歸母凈利潤307.29億元，同比上升92.89%；扣非凈利潤282.13億元，同比上升109.88%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入1182.54億元，同比上升107.48%；單季度歸母凈利潤131.38億元，同比上升60.6%；單季度扣非凈利潤121.75億元，同比上升78.02%；負債率70.56%，投資收益25.15億元，財務費用-28.0億元，毛利率20.25%。

該股最近90天內(nèi)共有31家機構(gòu)給出評級，買入評級25家，增持評級6家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為609.42。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入8.82億，融資余額增加；融券凈流出35.05億，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，寧德時代（300750）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河優(yōu)秀，盈利能力一般，營收成長性良好。財務相對健康，須關(guān)注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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