6月23日盤中，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.23元關(guān)口，創(chuàng)下2022年11月末以來新低。

(資料圖)

今年以來，人民幣對美元即期匯率累計貶值約4%，離岸人民幣對美元匯率累計下跌約4.5%。

人民幣匯率此輪快速調(diào)整的原因是什么？未來走勢如何？

人民幣匯率繼續(xù)走低

6月26日，在岸和離岸市場上人民幣匯率繼續(xù)走低。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日，離岸人民幣對美元匯率接連跌破7.22元和7.23元，并一度破了7.24元，繼續(xù)刷新2022年11月末以來的新低。截至18：50，該市場匯率報7.2390元，較前收盤價跌223基點，盤中最低報7.2455元。

來源：Wind

在岸市場上，人民幣匯率的表現(xiàn)同樣不振——26日開盤，在岸人民幣對美元即期匯率即破了7.20元，隨后又接連跌破7.21元、7.22元和7.23元，日內(nèi)下跌超400基點。截至18：44，該市場匯率報7.2350元，較前收盤價跌412個基點，盤中最低報7.2389元。

來源：Wind

“市場避險情緒升溫，美元買需增加，在岸、離岸人民幣匯率短期壓力猶存?！闭劶爱?dāng)日人民幣匯率行情，一名外匯交易員如是說。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，在岸人民幣對美元匯率累計貶值約4%，離岸人民幣匯率累計貶值約4.5%。

短期多因素共同考驗匯率韌性

對于人民幣匯率近期走弱，多位市場專家表示，近期外匯市場運行受到國內(nèi)外多種因素的綜合影響。

海外方面，美聯(lián)儲加息預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)，給人民幣匯率造成新的壓力。 中證鵬元資信評估股份有限公司研究報告表示，美聯(lián)儲雖于6月暫停加息，但預(yù)計其仍可能于年內(nèi)加息1-2次。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，近期美聯(lián)儲官員表態(tài)偏“鷹”，刺激市場對美聯(lián)儲7月再度加息的預(yù)期，推動美元指數(shù)走強(qiáng)，進(jìn)而對人民幣匯率短期走勢構(gòu)成擾動。“中美貨幣政策分化，使得中美利差高企，對人民幣匯率造成的短期壓力難以回避?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說。

國內(nèi)方面，二季度以來，經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩，在一定程度上影響了人民幣匯率走勢。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為，二季度以來，基本面對人民幣匯率的支撐力度降低，利率調(diào)降增加人民幣匯率貶值的壓力。

此外，龐溟指出，企業(yè)出口結(jié)匯意愿下降、海外套息交易敞口維持高位、境外上市中國公司集中購匯分紅等因素，也給人民幣匯率帶來了一些壓力。但他強(qiáng)調(diào)，這種壓力是“短期的、階段性的、季節(jié)性的”。

基本面支撐有望逐步增強(qiáng)

“由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對平穩(wěn)，美聯(lián)儲加息幅度和國內(nèi)政策出臺力度應(yīng)該是關(guān)鍵變量。”天風(fēng)證券研究所首席宏觀分析師宋雪濤分析，下半年隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期、政策預(yù)期和美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化，人民幣匯率可能再次回到寬幅震蕩的運行格局。

海外方面，盡管短期內(nèi)有些因素可能推動美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，但下半年美元匯率或難以持續(xù)升值。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計，進(jìn)入三季度，美元指數(shù)或隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步承壓以及美聯(lián)儲緊縮預(yù)期的降溫而有所走弱。

國內(nèi)方面，我國基本面恢復(fù)向好的趨勢不變。龐溟說，隨著貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)等各類政策加大調(diào)節(jié)力度，進(jìn)一步鞏固中國經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，人民幣匯率的基本面支撐有望逐步增強(qiáng)，中國外匯市場將繼續(xù)保持穩(wěn)健運行。

此外，連平認(rèn)為，國際收支順差將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定人民幣匯率的積極作用，人民幣國際化也將增加國際市場對人民幣需求。此外，預(yù)計貨幣當(dāng)局會持續(xù)完善匯率管理制度，必要時及時進(jìn)行市場預(yù)期管理，避免人民幣匯率出現(xiàn)非理性貶值。

國家外匯管理局副局長王春英此前表示，未來，隨著宏觀政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)回升向好，對我國外匯市場的支撐作用將進(jìn)一步增強(qiáng) 。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強(qiáng)較難持續(xù)，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同 時，我國外匯市場呈現(xiàn)出韌性增強(qiáng)的新特征，適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國跨境資金流動有望繼續(xù)保持平穩(wěn)有序。

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